[기업분석] 47년간 배당상승 중인 맥도날드(MCD) 경쟁력 성장성 리스크 배당금

안녕하세요~ 워렌 장핏입니다.

오늘은 배당역사는 47년간 배당상승시켜 온 세계에서 가장 유명한 패스트푸드 기업 맥도날드 기업에 대해 분석해 보겠습니다. 2022년 연례보고서를 참고하여 작성하였습니다. 이 글은 기업의 정보를 공유하기 위해 작성되었으며, 절대 종목추천 글이 아닙니다.

 

한 줄 요약

1. 완벽한 경제적 해자 기업(브랜드 독점력+지리적 다각화)

경쟁력 ★★★★★ - 브랜드 독점력, 지리적 다각화, 경제적해자

성장성 ★★★★★ - 라이센스 비용이 캐쉬카우

안정성 ★★★★★ - 비만약? 하지만 맥도날드를 못 무너뜨림.

 

경쟁력

맥도날드는 매일 전세계 나라에서 많은 사람들이 이용하는 패스트푸드, 프랜차이즈 브랜드로 브랜드 독점력 + 경쟁우위가 매우 높은 기업입니다. 맥도날드는 100개 이상의 국가에 걸쳐 지역 사회에 현지에 맞는 고품질 음식 및 음료 메뉴를 제공하는 McDonald's 레스토랑을 프랜차이즈 및 운영하고 있습니다. 2022년말 기준 매장 40275개 운영 중입니다. 

맥도날드는 현재 4D를 강화하는 전략을 취하고 있습니다.

1. Digital 디지털

2. Delivery 배달

3. Drive thru 드라이브 스루:전 세계적으로 26000개 이상의 드라이브 스루 매장 운영 중

4. Restaurant Development 레스토랑 개발:2023년에 1900개의 새로운 레스토랑 매장 오픈

미국시장 41%, 해외시장 59%에서 매출이 발생하고 있습니다. 

맥도날드의 수익은 회사가 운영하는 레스토랑의 매출과 가맹점, 개발 라이센스 및 계열사가 운영하는 레스토랑의 수수료로 구성됩니다. 라이센스의 수익도 엄청납니다... 라이센스 비용이 정말로 캐쉬카우 같습니다. 

성장성

매출액은 2014년 이후로 주춤 하나 영업이익+순이익 꾸준히 우상향 중입니다. 매출원가가 지속적으로 줄어들어 영업이익과 순이익이 지속적으로 높아지고 있습니다.  영업이익률이 40%라니 엄청나네요...

배당금+자사주매입을 매년 실시하며 매우 주주친화적인 모습입니다. 

47년째 배당상승 중이며 배당수익률 2.66% 배당성향은 54.75%입니다. 

 

리스크

최근 비만약 등장으로 인한 음식료 우량주들이 빠지고 있는데, 제가 생각했을 때는 맥도날드 경제적 해자가 너무 강해 시간이 지나면 안정세에 들어올 것으로 보입니다.